最近这两周，可以说是2018年熊市以来最让人崩溃和抓狂的一段时间。以比特币为首的加密货币开始了断崖式大跌，短短几天时间一度跌至3600美元上下，而ETH 的价格也从 200 美元出头速降至现在的 100美元左右，下跌的速度不禁让人直呼“心脏受不了”。

（图为BTC/USDT在11月14日—11月27日的走势）

从整个加密货币市场的总市值来看，目前总市值约1250亿美元，较年初的高点蒸发了约7000亿美元。什么意思呢？笔者前几天看到这样一个类比，2018年11月22日亚马逊的市值在7416亿美元左右，也就是说，加密货币今年的这波熊市相当于跌去了一个亚马逊，如此庞大的数值，令人瞠目结舌。

伴随着币值跌跌不休，区块链技术信仰还在吗？

或许对于这波币值的大幅下杀，不少人会把原因归结到BCH的分叉大战，对照时间也不难发现，此次币价下跌也始于BCH分叉前夜，比特币持有者担心BCH的互相攻击会蔓延到比特币，避险心理上升、抛售行为加剧，这确实是一个理由。

但从长时间轴来看，熊市其实已经持续了有大半年时间，而这段时间，币圈也是在走一个下跌通道。在笔者看来，有一个更重要的原因就是当前大量区块链项目确实存在严重的泡沫，在区块链基础设施不健全的情况下，从业者不断拉高市场预期至不切实际的高度，才会最终遭遇不堪一击的状况。

盛极而衰，似乎是千古不变的道理。回望比特币诞生的这十年，不可否认，它为区块链技术的发展做了很好的指引和背书，只是在这十年的发展过程中，由于部分投机者对这个概念的爆炒和夸大，让它经历了一波又一波的野蛮暴涨，也催生出了一波又一波的山寨币，没有任何的应用场景，久而久之，缺少了优质项目的持续进入，这个行业自然就会疲态尽显。

从去年的热情高涨到现在的一片哀嚎，行业大浪淘沙之势已经无法阻挡。那区块链本身到底价值几何？

可以肯定的是区块链技术如果只应用于数字货币，一定不能体现其价值，未来能够真正落地实际应用场景才是其长远的发展和价值体现。在这过程中，公链将会是未来很长一段时间的大趋势和价值流向的重地。

不可避免，伴随着数字货币市场进入熊市，公链市场也急剧收缩，对于公链项目来说大多面临着新的投资资金短缺难寻，而之前的募资市值又严重蒸发的窘境。那么，在这时候，如何才能在头部公链的激烈拼杀中脱颖而出，对于投资者而言选择哪些项目才是正确的投资，也就成了大家关注的重点。笔者认为，就目前的趋势和行情来看，公链项目一定要植根技术和场景的创新和突破，如此才能发现更大的可能性！

头部公链发展遇技术瓶颈，生态落地未成

事实上，对于公链的要求，就像我们对底层操作系统的要求一样，希望能够在“效率”、“公平”、“安全”三方面寻找平衡点，达到最优的效果。但目前的几大主流公链各有特色，但也都有不足之处。

首先，比特币是最早的公链，交易可以通过脚本来实现，但相对来说比特币的脚本语言比较简单，因此存在交易速度慢、手续费高等问题。此外，因为采用的是POW共识机制，又存在效率低下的问题。为了公平，每次记账大家都要竞赛，也导致了大量资源浪费。尽管如此，依然不能撼动比特币作为行业领头羊的地位，目前区块链80%的价值也是来自于比特币。

其次，是一度被称作“公链之王”的以太坊，之所以能成为继比特币之后的又一大公链，除了其开创了智能合约外，另外一个原因是交易速度得到的提升。但从2018年7月份开始，随着以太坊网络拥堵事件的不断发生，这一优势已经变成了劣势，数万笔交易等待打包无法确认，交易手续费因此飙升。随后，V神也提出用分片技术来解决以太坊的拥堵问题，但目前仍未看到有较大起色。

对于目前在技术层面和币值方面都遭遇困境的以太坊来说，笔者到认为这轮ETH价格的剧烈下跌，并不一定是件坏事，而是让价格回归以太坊真正的价值。因为在去年ICO风靡全球的时候，绝大多数区块链项目方都是收取ETH作为募资币种，这直接助推ETH价格飞速上涨。而今年，很多国家加强了对数字货币以及ICO的监管，加之目前市场的资金紧缺，不少项目方开始把募来的ETH都出手卖掉，ETH价格随之下跌也符合常理。未来，以太坊将如何发展，还是要看它在技术上的瓶颈能否突破。

就在以太坊出现种种问题之际，2018年6月EOS主网上线，成为公链领域颇受追捧和关注的新星。可以说，EOS的出现解决了之前区块链应用性能低、安全性差、开发难度高以及过度依赖手续费的问题，实现了分布式应用的性能扩展。

根据链塔智库的相关数据，10月份，EOS DApp日活总数为145.11万人，尽管EOS平台上DApp数量较之以太坊要少，但EOS平台上的DApp平均活跃用户数是以太坊上DApp平均活跃用户数的26.86倍，在效率上远远超过了以太坊。原因是EOS在共识机制上的改变，采用了DPOS模式，主要靠21个超级节点来记账，优化了交易速度和可拓展性，但是不可否认也相对放弃了部分的安全性和稳定性。

当然，虽然效率和日活很明显被带动起来了，但我们也可以发现DApp主要还是集中在竞猜类、游戏类等等，最高也就几万的日活，这跟传统互联网百万、千万的日活相比，也是小巫见大巫了，换句话说，如果想要真正能够达到实际场景的落地应用还有很长一段距离。

另外，包括NEO、ONT等等的公链项目，虽然在区块链技术和理念上进行了一系列的创新，但都还是有一定的不足，无法真正达到大规模的应用。

箭在弦上，击破壁垒蓄势待发的新面孔

因此，参照这些头部公链兴起的背景和原因，我们可以发现，目前大部分公链项目仍然基于以太坊做改良实践，完全撇开比特币或者以太坊，独创一种解决思路和机制并不现实，那目前到底拼的是什么？亟待解决的又是什么呢？

笔者认为，主要看新兴的项目能否利用共识机制的变化或架构、跨链协议的改变来提高公链性能，同时又能解决性能和去中心化之间的矛盾，达到性能、安全、去中心化三方面的最优。

打个比方，POW虽然速度慢，但它的规模化很好；DPOS规模化同样也很好，但可能相对比较中心化；PBFT协议通常使用在商业的SELL部署的网络中，那这种协议它的性能也非常高。可能从单一的协议里，我们看到这对矛盾并不能很好的解决，但是如果采用双混合共识机制，可能就会达到很好的融合。因此，在最新的几个公链项目中，就看到了混合共识机制应用的一个趋势，比较安全的协议基本上是两种，第一种是POW+DPOS的混合共识，第二种是BFT+POW/DPOS的混合共识。

其中代表性的项目，比如初链（TrueChain）最早采用PBFT+POW混合共识的公链之一、ADA（Cardano）采用独创的SPoR+PoS共识机制、AE采用的是POW+POS、QOS则采用的是DPOS+BFT的混合共识机制……这都是后起的一些公链项目，它们在共识机制上均做了极大的突破和改变，当然如果只是共识机制上的改变，最多也就提高这条公链的效率和性能，那如何才能解决扩容问题呢？

（数据截止至11月29日16:00）

就QOS来说，笔者研究发现，它主要是构建了一个双层链的架构，虽然是双层链，但实则是简化了整个生态的架构，同时也降低了数据处理压力。也就是说，未来在QOS的生态中底层公链只专注于高TPS、以及支持生态中所有通证的原子性跨链交易，而不运行普遍意义上的智能合约。通过上层业务链实现任意业务的智能合约，从而有效实现性能和容量同时扩展，以满足多场景生态，同时支持中高频业务。此外，还设计了一个QCP的跨链协议，来提高各业务间的交互性。因此，就技术层面来看，笔者认为较之过往的公链项目都有了较大的突破，而且每一项的技术创新都是以满足高频场景应用为出发点做了考量。

当然，对于公链发展成熟后的最终结局，大家众说纷纭。但在笔者看来，未来，公链不会只有一条，不会是一家独大，这些新兴公链完全有机会率先做到生态的真正落地，因为它们在性能、商业生态、可延展性等方面都很有优势。

就像上述我们提到的QOS，目前测试网虽然还没有上线，具体TPS能达到多少也没有具体数值测算。但可以试想一下，这样一条不论从技术创新、还是团队组成都相对还不错的项目，目前的市值是不是被低估了？一旦落地应用场景，这样的项目将会有多大的发展空间，我们不妨拭目以待。